每经记者 黄宗彦 每经裁剪 张海妮

4月12日，上海证券来去所、深圳证券来去所和北京证券来去所发布《上市公司可抓续发展讲明注解指引》试行版（以下简称《指引》），辅导和表率上市公司发布《可抓续发展讲明注解》或者《ESG讲明注解》（以下统称ESG讲明注解）。

值得刺眼的是，《指引》共确立了21个议题，意味着暴露规模和执行初次有了明确规章。从议题的散布维度来看，社会板块和环境板块议题较多（辞别为9个和8个），可抓续解决板块的议题最少（仅有4个）。

议题数目办法：为什么是21个？

尽人皆知，在《指引》推出之前，A股上市公司在编制可抓续发展讲明注解或ESG讲明注解时濒临的首要问题是：暴露什么？翻阅部分A股公司的有关讲明注解不错发现，由于莫得明确规章，讲明注解多是参考GRI（民众讲明注解倡议组织）、SDGs（皆集国可抓续发展地方）、ISSB（外洋可抓续发展准则理事会）等外洋范例。干系词，这些外洋范例并不可彻底真确、客不雅、灵验地评估和展示我国的国情和特色。

这次三大来去所发布的《指引》，明确了可抓续发展信息暴露框架，并确立了21个议题。这些议题波及3个板块：环境板块包含支吾快意变化、约束物排放等8个议题，社会板块包含乡村振兴、社会孝顺等9个议题，解决板块包含尽责探望、利益有关方相通等4个议题。

按照外洋主流的抓续性信息暴露框架，SDGs是17项议题，GRI有32项议题，香港联交整个关指引有12个议题。为什么《指引》确立21个议题，背后的逻辑和考量是什么？

ESG各人、本识连络独创东谈主黄有杰合计，《指引》确立的21个议题，当前是不错较好地笼罩中国内地的可抓续发展议题，往日还不错跟着社会发展渐渐增多。正如民众讲明注解倡议组织的GRI范例亦然渐渐增至当前的32个议题。

香港大学现代中国与世界商量中心卓越驻资深商量员，香港大学中国买卖学院ESG中心独创主任施涵博士对《逐日经济新闻》记者分析称【ARM-498】むちむちタイトミニと極エロS字ライン 2 AIKA，《指引》确立这21个议题的主要原因可能是基于3个方面：回复投资者和社会各界对企业可抓续发展信息暴露的垂死需求，兼顾中国国情和外洋可抓续发展实践，以及妥贴可抓续发展议题的演进和发展趋势。

施涵合计，《指引》预留了更正完善的空间，以便妥贴往日可抓续发展议题的演变。

不外，施涵同期指出，《指引》也存在一些需要连续优化的地方。比如，议题数目偏多，导致暴露规模过大；定量进程不及，影响所暴露信息的可比性、针对性和一致性；企业需要暴露的信息过多，难以聚焦重心，会增多暴露成本。同期，由于空乏调理的定量谋划，不同企业的可抓续发展信息难以进行灵验比较。

议题散布解读：为何解决维度少？

从数目散布来看，社会维度、环境维度议题数目较多，解决维度最少。这是否意味着解决的环节性最低？

北大汇丰商学院治理学西宾，翻新创业中心实践主任张坤向《逐日经济新闻》记者示意，之是以环境维度、社会维度的议题较多，是由于这两个板块需要兼顾的规模较平凡：“环境包含资源愚弄、排放、合规，以及轮回经济；社会更包含职工、运营、社会包袱等议题。”

他同期指出，“解决这块有4个议题，但不代表空乏存眷，违反，机构投资东谈主都会先忖度企业的解决水平，再看环境及社会方面的弘扬”。

澳洲管帐师公会华北区委员会副会长，安永大中华区动力与基础设施操纵结伙东谈主、碳中庸操纵结伙东谈主朱亚明对此也抒发了相似的不雅点。他合计，公司解决笼罩的议题规模其实卓越广，包含董事会组成、可抓续发展解决机制、风险治理、买卖谈德等。干系词部老实容，如董事会组成、董事会委员会确立、高管薪酬等执行在年报中均有笼罩，因此《指引》中并未条目对同样信息在不同讲明注解中进行相通暴露。

值得一提的是，可抓续信息不仅是辅导企业高质料发展、绿色发展的环节指南，亦然我国经济和老本阛阓在外洋上具有竞争力的体现。那么，《指引》中哪些议题突显其与外洋接轨，又有哪些保留了原土特色？

朱亚明合计，在议题确立上，包括乡村振兴、中小企业对等对待等具有显贵中国特色的议题已算作专项议题被列于社会包袱类信息暴露；在议题条目上，翻新初始、科技伦理的具体暴露条目亦充分响应了国度高质料发展的需求。环境部分在参考《外洋财务讲明注解可抓续暴露准则第2号——快意有关暴露》（IFRS S2）中关于快意风险支吾的基础上，近期重启的宇宙温室气体自发减排名堂和核证自发减排量（CCER）也被招供算作减排措施暴露条目之一。

张坤示意，社会板块更响应中国特色，与外洋范例比拟，特等的议题包括乡村振兴、翻新初始、科技伦理、对等对待中小企业等。跟着东谈主工智能的发展，科技伦理这个议题日益环节。

议题讲明领会：如何进行灵验识别？

除了明确议题确立外，《指引》还条目企业对所暴露的议题进行双重环节性（财务环节性和影响环节性）进行讲明，同期讲明对议题环节性进行分析的历程。

比如，深交所《指引》草拟讲明提到：“上市公司应当勾通自己所处行业和谋划业务的特色等情况，在《指引》确立的议题中识别每个议题是否预期在短期、中期和始终内对公司买卖款式、业务运营、发展战术、财务情状、谋划效果、现款流、融资面目及成本等产生要紧影响（财务环节性），以及企业在相应议题的弘扬是否会对经济、社会和环境产生要紧影响（影响环节性），并讲明对议题环节性进行分析的历程。”

在朱亚明看来，环节性分析是可抓续发展信息暴露的基石，唯有识别哪些议题对企业具有环节性，才调更好地针对有关议题进行治理，并逐年暴露责任进展。对可抓续发展讲明注解笼罩的规模而言，企业可在暴露可抓续发展讲明注解历程中存眷领有财务环节性和影响环节性的议题，大致缓慢可抓续发展讲明注解暴露的压力，也不错更集结地斟酌可抓续发展议题对企业价值的影响，以及相应议题的弘扬对经济、社会和环境的影响。

那么，企业该如何对这两者进行灵验识别？

朱亚明提议，企业不错从议题会聚、排序分析、戒指说明3个步调来对同期具备财务环节性和影响环节性的可抓续发展议题进行评估，通过从国表里可抓续发展讲明注解指引、利益有关方相通等渠谈会聚企业有关可抓续发展议题，遴聘访谈、问卷调研、各人意见连络等面目进行议题排序分析，并最终由企业ESG专科委员会对环节性评估戒指进行说明。

“在评估历程中，企业应从短期、中期和始终三个维度来评估可抓续发展有关议题对企业财务的影响，以及企业对外界环境变成的影响。在财务影响方面，可通过评估企业受可抓续发展有关议题影响的财务名堂、定性或定量财务影响、影响权衡类型及随技巧的改革进程等方面，制定适当企业始终财务发展的策略，渐渐提供更详备的短中始终财务影响估算。”朱亚明说。

在施涵看来，企业不错参考三种方法进行“财务环节性”和“影响环节性”的识别：第一是行业对标分析，了解本行业无数存在的可抓续发展议题偏激潜在影响；第二是企业评估，勾通本企业的具体情况，评估有关议题对企业财务情状、财务弘扬、现款流量、社会和环境的影响进程；第三是各人连络，遴聘可抓续发展规模的各人，协助进行议题识别和影响评估。此外，还需要利益有关方的参与。举例公司与投资者、客户、职工、社区等进行相通，了解他们对企业可抓续发展议题的存眷和生机。

此外，施涵合计，企业在暴露时还应刺眼针对性、可比性和一致性。具体来说：针对性是指勾通本行业的特色和发展阶段，弃取与行业发展密切有关的议题，进行重心暴露；可比性是指在信息暴露方法上，应尽量参考行业范例或常规【ARM-498】むちむちタイトミニと極エロS字ライン 2 AIKA，确保信息的可比性；一致性是指与行业组织、同业业企业加强相通交流，在议题弃取和信息暴露方面罢了共鸣，进步行业合座信息暴露珠平。